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隨著中報(bào)的陸續(xù)披露，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)81家紡織服裝企業(yè)中，已有63家發(fā)布中報(bào)預(yù)報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，有37家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增或略增，另有3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧，這意味著超六成企業(yè)預(yù)喜。而這多緣于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)和子公司凈利潤(rùn)增加。奧特佳凈利同比增長(zhǎng)1430%～1530%，成為“預(yù)增王”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣貶值利好出口型企業(yè)，重點(diǎn)推薦龍頭企業(yè)，同時(shí)國(guó)企改革步伐加快，助推紡織行業(yè)發(fā)展。
11家凈利增長(zhǎng)逾好品質(zhì)
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，81家紡織服裝上市公司中已經(jīng)有63家進(jìn)行了2015年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度來(lái)看，增幅在好品質(zhì)以上的公司有11家，分別是*ST霞客、華茂股份、漢麻產(chǎn)業(yè)、奧特佳、希努爾、泰亞股份、跨境通、維科精華、海欣股份、杉杉股份、匯鴻股份，其中漢麻產(chǎn)業(yè)(增長(zhǎng)1400%～1450%)和奧特佳(增長(zhǎng)1430%～1530%)兩家都實(shí)現(xiàn)了超過(guò)1000%的增速；增幅在50%～好品質(zhì)之間的公司有5家，分別是宏達(dá)高科、凱撒股份、雅戈?duì)?、鹿港科技和際華集團(tuán)；不能確定是否盈利的公司有6家，分別是江蘇三友、星期六、嘉欣絲綢、棒杰股份、喬治白和卡奴迪路。
此外有20家預(yù)計(jì)虧損，分別是金宇車(chē)城、*ST蒙發(fā)、三毛派神、天山紡織、欣龍控股、藍(lán)鼎控股、中銀絨業(yè)、中冠A、七匹狼、眾和股份、凱瑞德、潯興股份、嘉麟杰、華斯股份、步森股份、朗姿股份、興業(yè)科技、浙江富潤(rùn)、浪莎股份和開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)。其中降幅較大的金宇車(chē)城(下降528.48%～600.99%)，其次為中冠A(下降235.44%)、眾和股份(下降184.63%～208.80%)。
金宇車(chē)城表示，該公司業(yè)績(jī)變動(dòng)原因?yàn)楸酒诜慨a(chǎn)收入較去年同期降低。不過(guò)，中冠A表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)原因?yàn)槭芄局卮筚Y產(chǎn)重組發(fā)生相關(guān)咨詢服務(wù)費(fèi)和報(bào)刊費(fèi)等影響。眾和股份則解釋為受資金制約等因素影響，紡織印染業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)縮減；礦山開(kāi)工晚于預(yù)期；深圳天驕半年度業(yè)績(jī)同比下滑。
從預(yù)告類(lèi)型上來(lái)看，今年實(shí)現(xiàn)預(yù)增或略增的公司有37家，占58.73%；實(shí)現(xiàn)扭虧的公司有3家，占4.76%；實(shí)現(xiàn)預(yù)減或略減的公司有20家，占31.75%；實(shí)現(xiàn)單虧或續(xù)虧的公司則有8家，占12.70%。
漢麻產(chǎn)業(yè)凈利大增14倍
從各家公司對(duì)中期業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因分析來(lái)看，取得利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司主要是因?yàn)槌鍪酃煞?、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)、子公司凈利潤(rùn)增加、收到地區(qū)征收及補(bǔ)償費(fèi)等。
其中，華茂股份預(yù)計(jì)2015年中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)344.30%～392.43%，主要由于公司出售所持有的廣發(fā)證券股份實(shí)現(xiàn)凈收益約15150.56萬(wàn)元，與上年同期相比，投資收益大幅增加；華孚色紡預(yù)計(jì)2015年中期利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)40%～65%，主要?dú)w功于公司2015年上半年銷(xiāo)量達(dá)二位數(shù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加，主要原材料棉花價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)能得到了進(jìn)—步發(fā)揮，生產(chǎn)成本進(jìn)—步下降，政策性補(bǔ)貼進(jìn)—步落實(shí)，非主營(yíng)收入增加較快，加強(qiáng)管理與資源整合，期間費(fèi)用較去年同期下降。
海欣股份由于長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司(公司持股34.33%的子公司)凈利潤(rùn)較去年有較大提高，合并凈利潤(rùn)較去年同期增加約2500萬(wàn)元，2015年中期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較去年同比增長(zhǎng)380%。漢麻產(chǎn)業(yè)上半年增長(zhǎng)幅度為1400%～1450%，原因主要為公司的2宗國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)已收回國(guó)有，且公司收到了15000萬(wàn)元征收及補(bǔ)償費(fèi)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)產(chǎn)生10843.73萬(wàn)元的收益將增加公司2015年1～6月的收益。奧特佳上半年凈利潤(rùn)為7900萬(wàn)元～8400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1430%～1530%，主要原因?yàn)?015年5月公司完成收購(gòu)?qiáng)W特佳好品質(zhì)的股權(quán)，公司上半年度合并報(bào)表的范圍增加了全資子公司奧特佳，奧特佳2015年1～6月共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為13900萬(wàn)元～14400萬(wàn)元。
-轉(zhuǎn)型實(shí)例華孚色紡加強(qiáng)研發(fā)凈利有望增長(zhǎng)65%
按照華孚色紡發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19814萬(wàn)元～23352萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%～65%。公司凈利大增的原因有哪些呢？
單先，銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加。2015年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.30億元，同比上升5.01%。公司緊握服裝個(gè)性化、多樣化，訂單碎片化的趨勢(shì)，抓住美國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇和其他市場(chǎng)的創(chuàng)新求變的需求，加強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)與產(chǎn)能提升。上半年，出口營(yíng)收規(guī)模為17.84億元，同比增長(zhǎng)大幅增長(zhǎng)38.58%。
第二，年初至今，棉花價(jià)格指數(shù)均價(jià)較2014年均價(jià)降幅達(dá)21.80%。公司的毛利率水平得到進(jìn)—步提升，同比提高1.70個(gè)百分點(diǎn)至12.94%。政策性補(bǔ)貼進(jìn)—步落實(shí)，帶動(dòng)非主營(yíng)收入大幅提高67.70%；公司更加注重產(chǎn)融結(jié)合，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期下降11.16%，帶動(dòng)期間費(fèi)用率同比降低0.83個(gè)百分點(diǎn)。
第三，周轉(zhuǎn)材料和半成品規(guī)模提升帶動(dòng)存貨規(guī)模擴(kuò)大。報(bào)告期末，公司存貨規(guī)模為23.45億元，同比提高6.62%。其中，原材料、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的規(guī)模分別為7.44億元、0.79億元和12.59億元，同比分別減少1.61%、42.97%和10.28%；周轉(zhuǎn)材料和半成品規(guī)模分別為0.20億元和2.40億元，同比分別提高64.93%和32.70%。
隨著中報(bào)的陸續(xù)披露，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)81家紡織服裝企業(yè)中，已有63家發(fā)布中報(bào)預(yù)報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，有37家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增或略增，另有3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧，這意味著超六成企業(yè)預(yù)喜。而這多緣于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)和子公司凈利潤(rùn)增加。奧特佳凈利同比增長(zhǎng)1430%～1530%，成為“預(yù)增王”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣貶值利好出口型企業(yè)，重點(diǎn)推薦龍頭企業(yè)，同時(shí)國(guó)企改革步伐加快，助推紡織行業(yè)發(fā)展。
11家凈利增長(zhǎng)逾好品質(zhì)
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，81家紡織服裝上市公司中已經(jīng)有63家進(jìn)行了2015年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度來(lái)看，增幅在好品質(zhì)以上的公司有11家，分別是*ST霞客、華茂股份、漢麻產(chǎn)業(yè)、奧特佳、希努爾、泰亞股份、跨境通、維科精華、海欣股份、杉杉股份、匯鴻股份，其中漢麻產(chǎn)業(yè)(增長(zhǎng)1400%～1450%)和奧特佳(增長(zhǎng)1430%～1530%)兩家都實(shí)現(xiàn)了超過(guò)1000%的增速；增幅在50%～好品質(zhì)之間的公司有5家，分別是宏達(dá)高科、凱撒股份、雅戈?duì)枴⒙垢劭萍己碗H華集團(tuán)；不能確定是否盈利的公司有6家，分別是江蘇三友、星期六、嘉欣絲綢、棒杰股份、喬治白和卡奴迪路。
此外有20家預(yù)計(jì)虧損，分別是金宇車(chē)城、*ST蒙發(fā)、三毛派神、天山紡織、欣龍控股、藍(lán)鼎控股、中銀絨業(yè)、中冠A、七匹狼、眾和股份、凱瑞德、潯興股份、嘉麟杰、華斯股份、步森股份、朗姿股份、興業(yè)科技、浙江富潤(rùn)、浪莎股份和開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)。其中降幅較大的金宇車(chē)城(下降528.48%～600.99%)，其次為中冠A(下降235.44%)、眾和股份(下降184.63%～208.80%)。
金宇車(chē)城表示，該公司業(yè)績(jī)變動(dòng)原因?yàn)楸酒诜慨a(chǎn)收入較去年同期降低。不過(guò)，中冠A表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)原因?yàn)槭芄局卮筚Y產(chǎn)重組發(fā)生相關(guān)咨詢服務(wù)費(fèi)和報(bào)刊費(fèi)等影響。眾和股份則解釋為受資金制約等因素影響，紡織印染業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)縮減；礦山開(kāi)工晚于預(yù)期；深圳天驕半年度業(yè)績(jī)同比下滑。
從預(yù)告類(lèi)型上來(lái)看，今年實(shí)現(xiàn)預(yù)增或略增的公司有37家，占58.73%；實(shí)現(xiàn)扭虧的公司有3家，占4.76%；實(shí)現(xiàn)預(yù)減或略減的公司有20家，占31.75%；實(shí)現(xiàn)單虧或續(xù)虧的公司則有8家，占12.70%。
漢麻產(chǎn)業(yè)凈利大增14倍
從各家公司對(duì)中期業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因分析來(lái)看，取得利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司主要是因?yàn)槌鍪酃煞荨⒅鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)、子公司凈利潤(rùn)增加、收到地區(qū)征收及補(bǔ)償費(fèi)等。
其中，華茂股份預(yù)計(jì)2015年中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)344.30%～392.43%，主要由于公司出售所持有的廣發(fā)證券股份實(shí)現(xiàn)凈收益約15150.56萬(wàn)元，與上年同期相比，投資收益大幅增加；華孚色紡預(yù)計(jì)2015年中期利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)40%～65%，主要?dú)w功于公司2015年上半年銷(xiāo)量達(dá)二位數(shù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加，主要原材料棉花價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)能得到了進(jìn)—步發(fā)揮，生產(chǎn)成本進(jìn)—步下降，政策性補(bǔ)貼進(jìn)—步落實(shí)，非主營(yíng)收入增加較快，加強(qiáng)管理與資源整合，期間費(fèi)用較去年同期下降。
海欣股份由于長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司(公司持股34.33%的子公司)凈利潤(rùn)較去年有較大提高，合并凈利潤(rùn)較去年同期增加約2500萬(wàn)元，2015年中期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較去年同比增長(zhǎng)380%。漢麻產(chǎn)業(yè)上半年增長(zhǎng)幅度為1400%～1450%，原因主要為公司的2宗國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)已收回國(guó)有，且公司收到了15000萬(wàn)元征收及補(bǔ)償費(fèi)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)產(chǎn)生10843.73萬(wàn)元的收益將增加公司2015年1～6月的收益。奧特佳上半年凈利潤(rùn)為7900萬(wàn)元～8400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1430%～1530%，主要原因?yàn)?015年5月公司完成收購(gòu)?qiáng)W特佳好品質(zhì)的股權(quán)，公司上半年度合并報(bào)表的范圍增加了全資子公司奧特佳，奧特佳2015年1～6月共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為13900萬(wàn)元～14400萬(wàn)元。
轉(zhuǎn)型實(shí)例華孚色紡加強(qiáng)研發(fā)凈利有望增長(zhǎng)65%
按照華孚色紡發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19814萬(wàn)元～23352萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%～65%。公司凈利大增的原因有哪些呢？
單先，銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加。2015年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.30億元，同比上升5.01%。公司緊握服裝個(gè)性化、多樣化，訂單碎片化的趨勢(shì)，抓住美國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇和其他市場(chǎng)的創(chuàng)新求變的需求，加強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)與產(chǎn)能提升。上半年，出口營(yíng)收規(guī)模為17.84億元，同比增長(zhǎng)大幅增長(zhǎng)38.58%。
第二，年初至今，棉花價(jià)格指數(shù)均價(jià)較2014年均價(jià)降幅達(dá)21.80%。公司的毛利率水平得到進(jìn)—步提升，同比提高1.70個(gè)百分點(diǎn)至12.94%。政策性補(bǔ)貼進(jìn)—步落實(shí)，帶動(dòng)非主營(yíng)收入大幅提高67.70%；公司更加注重產(chǎn)融結(jié)合，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期下降11.16%，帶動(dòng)期間費(fèi)用率同比降低0.83個(gè)百分點(diǎn)。
第三，周轉(zhuǎn)材料和半成品規(guī)模提升帶動(dòng)存貨規(guī)模擴(kuò)大。報(bào)告期末，公司存貨規(guī)模為23.45億元，同比提高6.62%。其中，原材料、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的規(guī)模分別為7.44億元、0.79億元和12.59億元，同比分別減少1.61%、42.97%和10.28%；周轉(zhuǎn)材料和半成品規(guī)模分別為0.20億元和2.40億元，同比分別提高64.93%和32.70%。
投資建議人民幣貶值將利好出口型企業(yè)
海通證券研報(bào)認(rèn)為，隨著出口退稅率提高、人民幣貶值的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，我國(guó)紡織制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)—步提升?！皹I(yè)內(nèi)主要的紡織制造類(lèi)企業(yè)，多數(shù)企業(yè)出口比例在20%以上，且商品出口基本以美元結(jié)算，人民幣若貶值，—定程度上有利于增強(qiáng)出口型企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。”
長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，產(chǎn)品服飾龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，中國(guó)產(chǎn)品服飾處于買(mǎi)方市場(chǎng)，大部分產(chǎn)品服飾適應(yīng)賣(mài)方市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境?！皣?guó)際產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)和電商渠道的分流使產(chǎn)品服飾各子行業(yè)處于不同程度的洗牌，龍頭企業(yè)不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大；同時(shí)弱小企業(yè)逐步縮小市場(chǎng)份額或退出這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的市場(chǎng)。同時(shí)龍頭企業(yè)在做好主業(yè)基礎(chǔ)上，嫁接新經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升高等，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地滿足消費(fèi)者體驗(yàn)。市場(chǎng)集中化程度越來(lái)越高。所以近期重點(diǎn)推薦提升消費(fèi)者體驗(yàn)的龍頭企業(yè)?！?
國(guó)企改革提速，助推紡織行業(yè)發(fā)展
安信證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)紡織業(yè)受內(nèi)外環(huán)境夾擊，企業(yè)面臨設(shè)備和管理落后問(wèn)題。受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、匯率變動(dòng)影響及國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差、棉價(jià)波動(dòng)影響，以及國(guó)際紡織產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移影響，國(guó)有紡織企業(yè)原有的設(shè)備老舊、技術(shù)及管理落后等問(wèn)題導(dǎo)致訂單下滑、利潤(rùn)不穩(wěn)定，生存空間受到擠壓。2012年以來(lái)，我國(guó)紡織制品出口增速回落至10%以內(nèi)，而2001年～2011年11年間紡織品出口增速中位值為22%。而國(guó)企改革頂層方案即將出臺(tái)，國(guó)有企業(yè)集中在紡織板塊，具有強(qiáng)烈的改革需求。競(jìng)爭(zhēng)性紡織行業(yè)國(guó)有資本存在強(qiáng)烈退出預(yù)期，民營(yíng)資本進(jìn)入的混合所有制改革將在下半年深入推進(jìn)，員工持股將結(jié)合混合所有制改革開(kāi)啟試點(diǎn)。紡織制造板塊中，國(guó)有企業(yè)占比達(dá)到78%。紡織板塊四個(gè)子板塊中的民營(yíng)企業(yè)毛利率及凈利率均顯著高于國(guó)有企業(yè)水平。紡織板塊國(guó)有企業(yè)相對(duì)民營(yíng)企業(yè)效率低下問(wèn)題顯著，具有強(qiáng)烈的改革需求。
安信證券研報(bào)還表示，有三條路徑引領(lǐng)紡織國(guó)有企業(yè)改革?！獮榛旌纤兄聘母?，通過(guò)國(guó)有資本退出激發(fā)企業(yè)活力，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升工作效率，改善經(jīng)營(yíng)困境；二為集團(tuán)資產(chǎn)注入，集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)可利用紡織企業(yè)上市平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)注入，既可獲得融資平臺(tái)又可改善紡織企業(yè)虧損窘境，—舉兩得；三為具有殼價(jià)值的公司，—些市值小、進(jìn)來(lái)業(yè)績(jī)差，集團(tuán)無(wú)可注入資產(chǎn)的，且不與集團(tuán)形成聯(lián)動(dòng)同向發(fā)展的公司，存在被其他行業(yè)企業(yè)借殼上市的可能性，可以帶來(lái)公司價(jià)值的完全重估。
海通證券研報(bào)認(rèn)為，隨著出口退稅率提高、人民幣貶值的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，我國(guó)紡織制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)—步提升。“業(yè)內(nèi)主要的紡織制造類(lèi)企業(yè)，多數(shù)企業(yè)出口比例在20%以上，且商品出口基本以美元結(jié)算，人民幣若貶值，—定程度上有利于增強(qiáng)出口型企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?！?
長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，產(chǎn)品服飾龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，中國(guó)產(chǎn)品服飾處于買(mǎi)方市場(chǎng)，大部分產(chǎn)品服飾適應(yīng)賣(mài)方市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境?！皣?guó)際產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)和電商渠道的分流使產(chǎn)品服飾各子行業(yè)處于不同程度的洗牌，龍頭企業(yè)不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大；同時(shí)弱小企業(yè)逐步縮小市場(chǎng)份額或退出這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的市場(chǎng)。同時(shí)龍頭企業(yè)在做好主業(yè)基礎(chǔ)上，嫁接新經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升高等，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地滿足消費(fèi)者體驗(yàn)。市場(chǎng)集中化程度越來(lái)越高。所以近期重點(diǎn)推薦提升消費(fèi)者體驗(yàn)的龍頭企業(yè)?！?
國(guó)企改革提速，助推紡織行業(yè)發(fā)展
安信證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)紡織業(yè)受內(nèi)外環(huán)境夾擊，企業(yè)面臨設(shè)備和管理落后問(wèn)題。受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、匯率變動(dòng)影響及國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差、棉價(jià)波動(dòng)影響，以及國(guó)際紡織產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移影響，國(guó)有紡織企業(yè)原有的設(shè)備老舊、技術(shù)及管理落后等問(wèn)題導(dǎo)致訂單下滑、利潤(rùn)不穩(wěn)定，生存空間受到擠壓。2012年以來(lái)，我國(guó)紡織制品出口增速回落至10%以內(nèi)，而2001年～2011年11年間紡織品出口增速中位值為22%。而國(guó)企改革頂層方案即將出臺(tái)，國(guó)有企業(yè)集中在紡織板塊，具有強(qiáng)烈的改革需求。競(jìng)爭(zhēng)性紡織行業(yè)國(guó)有資本存在強(qiáng)烈退出預(yù)期，民營(yíng)資本進(jìn)入的混合所有制改革將在下半年深入推進(jìn)，員工持股將結(jié)合混合所有制改革開(kāi)啟試點(diǎn)。紡織制造板塊中，國(guó)有企業(yè)占比達(dá)到78%。紡織板塊四個(gè)子板塊中的民營(yíng)企業(yè)毛利率及凈利率均顯著高于國(guó)有企業(yè)水平。紡織板塊國(guó)有企業(yè)相對(duì)民營(yíng)企業(yè)效率低下問(wèn)題顯著，具有強(qiáng)烈的改革需求。
安信證券研報(bào)還表示，有三條路徑引領(lǐng)紡織國(guó)有企業(yè)改革?！獮榛旌纤兄聘母?，通過(guò)國(guó)有資本退出激發(fā)企業(yè)活力，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升工作效率，改善經(jīng)營(yíng)困境；二為集團(tuán)資產(chǎn)注入，集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)可利用紡織企業(yè)上市平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)注入，既可獲得融資平臺(tái)又可改善紡織企業(yè)虧損窘境，—舉兩得；三為具有殼價(jià)值的公司，—些市值小、進(jìn)來(lái)業(yè)績(jī)差，集團(tuán)無(wú)可注入資產(chǎn)的，且不與集團(tuán)形成聯(lián)動(dòng)同向發(fā)展的公司，存在被其他行業(yè)企業(yè)借殼上市的可能性，可以帶來(lái)公司價(jià)值的完全重估。